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MAN könnte in 2012 enttäuschen
07.12.2011
Barclays Capital
London (aktiencheck.de AG) - Michael Tyndall, Kristina Church und Martin Asenov, Analysten von Barclays Capital, stufen die Aktie von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) in einer Ersteinschätzung mit "underweight" ein.
Im Rahmen einer Studie zur europäischen Nutzfahrzeugbranche werde der Sektor mit der Einstufung "neutral" belegt.
Die starke Fokussierung auf die Märkte in Europa und Brasilien könnte dazu führen, dass MAN im kommenden Jahr eine Enttäuschung erlebe. Das Management rechne in beiden Märkten mit einer stabilen Absatzentwicklung. Die Analysten würden demgegenüber von einem Rückgang in Europa um 10% ausgehen. Für Brasilien werde sogar ein Minus von 18% unterstellt. Zudem bestünden im Segment der mittelgroßen LKWs langfristige Herausforderungen, die die Profitabilität belasten könnten.
Abgesehen davon erscheine die Bewertung im Vergleich zu Volvo (ISIN SE0000115446 / WKN 855689) und Scania (ISIN SE0000308280 / WKN 899846) relativ hoch. Ein Kursziel von 66,00 EUR werde veranschlagt. Im Bewertungsmodell sei wegen der diversen Aktivitäten ein Konglomeratsabschlag von 15% berücksichtigt worden.
Vor diesem Hintergrund beginnen die Analysten von Barclays Capital die Coverage der Aktie von MAN mit dem Votum "underweight". (Analyse vom 06.12.11) (07.12.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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